金山云冲刺港股双重上市，“小米帝国”这块拼图成色如何？
原标题：金山云冲刺港股双重上市，小米帝国“小米帝国”这块拼图成色如何？
7月27日，金山美股上市公司金山云正式递交招股书，云冲申请在香港双重主要上市。刺港成色招股资料显示，股双金山云向视频、重上游戏、市块金融等垂直行业的拼图客户提供服务。按去年收入计算，小米帝国金山云是金山中国最大的独立云服务商和中国第四大云服务商，在2019-2021年间，云冲其收入复合年增长率为51.3%，刺港成色超过同期行业36.4%的股双整体水平。
港交所“披露易”网页截图
金山云的重上“小米”色彩和盈利表现，让它此次赴港上市备受关注。市块
资料显示，金山软件、小米集团以及雷军是金山云的三大股东，雷军目前还担任金山云董事长兼非执行董事，其持股占比11.82%。在2019-2021年度，虽然金山云的营收在一直增长，但它已经连续三年亏损。激烈的市场竞争、对大客户的依赖，也让它面临着不小的压力。
近期，不少中概股企业已经选择以双重主要上市的形式回归港股。如今，金山云或将成为这个队伍中的新成员。实现双重主要上市后，金山云将成为雷军的第三家港股上市公司，另两家为金山软件和小米集团。
面向游戏、金融等领域提供服务，金山云客户包括b站、知乎、巨人网络等
资料显示，金山云面向选定的垂直行业客户提供云产品和云服务。在视频、游戏、公共服务、医疗健康和金融等方面，金山云已经拥有了一些成功案例。
资料显示，金山云是中国最早为互联网视频公司提供云凯时尊龙的解决方案的云公司之一，截至2022年3月31日，哔哩哔哩和知乎都是金山云的客户；在游戏方面，同期其客户包括西山居游戏、巨人网络、蔚领时代、英雄互娱及掌趣科技等众多企业——值得一提的是，西山居也隶属于金山软件旗下，与金山云可谓是“同门师兄弟”。
金山云招股书称，“我们于2020年升级了云游戏凯时尊龙的解决方案，以使游戏开发商能够为用户提供高质量、统一且设备无关的游戏体验，根据弗若斯特沙利文的资料，这是业内首创的凯时尊龙的解决方案。”
此外，金山云的服务，也覆盖公共服务、医疗健康和金融等场景。
招股书透露，金山云自2015年以来一直为北京公共服务云提供公有云凯时尊龙的解决方案，其凯时尊龙的解决方案已为北京的50多个公营机构提供支持；在医疗方面，金山云还为某个与疫情相关的省级数字医疗健康项目，构建了一个基于云的医疗健康信息管理系统。
金山云透露，该公司自2018年开始提供金融服务云凯时尊龙的解决方案，并开创了私有部署公有云凯时尊龙的解决方案的先河。其data lakehouse平台已成功部署于一家中国大型国有银行。“截至2022年3月31日，我们的客户包括二十大中国领先银行中的十八家。”
不过，金山云想要从一众竞争者中脱颖而出，也并非易事。
竞争激烈、经营亏损，雷军的“第三家港股上市公司”前景如何？
招股书称，由于主要参与者较少，中国的云服务市场相对集中。
中国按收入划分的云服务市场，在2021年其总规模为人民币2933亿元。该市场前七大参与者的份额合计为53.0%，而金山云占有3.1%的市场份额。招股书称，金山云是中国第四大云服务商，以及中国最大独立云服务商——所谓的独立云服务商，是指“不属于任何从事广泛业务的大型企业集团的云服务商。”
不过，金山云面临的竞争压力其实不小。
包括阿里云、腾讯云和华为云在内的众多品牌，都提供云服务相关业务，而且按收入划分，它们的市场份额也都不小。从整体行情来看，云服务供应商之间的服务能力差异正在缩小，行业开始“内卷”，各厂商彼此之间的竞争在加剧。
按收入划分，最领先的三大云服务商，其市场份额为24.7%、11.1%和6.9%，金山云的市场份额为3.1%，差距可谓不小。但是对比排名第五（市场份额3.0%）和第六（2.6%）的云服务商，金山云的领先优势却并不大。
招股资料截图
经营亏损，是金山云的另一个现状。
财报显示，金山云2019年、2020年、2021年营收分别为39.56亿元、65.77亿元、90.6亿元；净亏损分别为11.11亿元、9.62亿元、15.92亿元。金山云表示，行业云服务和公有云服务收入的增长，推动了该公司营收的增长；而净亏损“主要来自营业成本及为发展业务（如研发工作）而作出的投资。”
不过从招股书来看，这样的情况短期内恐怕难以改善。金山云提醒称，预计随着业务的持续增长，营业成本和研发费用还将持续增加。“我们增长的收入可能无法足以抵销有关费用，这可能导致短期内经营亏损及净亏损大幅增加，且无法保证我们最终将实现预期的长期利益或盈利能力。”
金山云近三年净亏损不断扩大，招股资料截图