财报解析
出品 | 搜狐汽车 · 汽车咖啡馆
编辑 | 胡文静
7月28日，财报解析福特汽车发布2022年上半年业绩。财报解析数据显示，财报解析福特汽车上半年实现营收746.66亿元，财报解析同比增长18.56%，财报解析其中汽车业务营收700.20亿元，财报解析同比增长21.39%。财报解析
不过，财报解析随着有着“特斯拉杀手”之称的财报解析美国新势力企业rivian在今年股价大幅回调，作为rivian大股东之一的财报解析福特上半年归母净利润出现高达24.43亿美元的亏损。形成对比的财报解析是，去年上半年，财报解析福特实现盈利超38亿美元。财报解析
值得注意的财报解析是，近25亿美元的财报解析亏损，已经是福特减持止损的成果。今年5月，福特已经两次抛售rivian股票，使得二季度投资亏损相比一季度明显减少。
二季度，福特归母净利润实现6.67亿元美元，不但没出现一季度超31亿美元的巨亏，还实现了扭亏为盈。
由于这一利润表现好于市场预期，季报发布后，福特股价盘后一度上涨超6%。
| 投资失利 rivian股价暴跌致福特上半年陷入亏损
投资rivian让福特近一年的盈利表现坐上了过山车。
2021年，福特扭亏为盈，全年盈利179.37亿美元。而福特这一十年来最高的净利润当中，有83亿美元是来自对rivian的投资收益。
福特是rivian的早期投资者。2019年以来，福特向rivian总共投资了12亿美元，持有11.4%的股份。2021年11月，rivian正式登陆纳斯达克，成为2014年来美股规模最大的ipo。并且上市后市值一度进入全球车企市值前三，仅次于特斯拉和丰田。
但资本市场的狂热并未持续多久，rivian股价在仅上市几日后一路下跌。今年一季度，rivian股价下跌51%，使得福特所持股份的市值从106亿美元降至51亿美元，缩水了54亿美元。
rivian 上市以来股价走势
一季报显示，福特一季度出现31.1亿美元的亏损，主要是由于包括现金等价物、有价证券和其他投资在内的已实现和未实现收益和损失高达54.54亿美元。
而这54.54亿美元当中，除了2022年一季度对rivian股权投资的未实现损失54 亿美元，还包括2021年一季度对rivian股权投资的未实现收益9亿美元。
随着今年5月初ipo禁售期的结束，福特分批出售部分所持rivian股票，共1,500万股。
5月上旬，福特宣布出售800万股rivian股票，价值2.14亿美元，合每股26.80美元；几天后，福特再次宣布，以每股26.88美元的价格出售rivian股票700万股。
——两次减持之后，福特仍持有约8690万rivian股票，也就是约9.7%的rivian股份。
对rivian的投资失利在二季度依旧不容忽视。最新二季报显示，福特二季度实现归母净利润6.67亿美元，同比增长18.89%。其中rivian给福特带来的投资损失达24亿美元。
因而，如果除去对rivian的投资亏损，福特一季度实际上是盈利的，二季度利润表现原本也会更加强势。
| 北美市场利润破六季度新高 福特中国q2亏损1.2亿美元
单从福特的自身业务来看，北美本土市场是福特二季度业绩明显好转的主要推动力。
二季度，福特实现营收401.9亿美元，同比增长50.23%。其中，汽车部门营收379.09亿美元，同比增长57.12%。
北美市场为汽车部门贡献了近76%的营收。二季度，福特在北美市场销售新车61.8万辆，同比增长89%，市场份额增长2.5个百分点至12.9%；营收实现291亿美元，同比增长94%。
销量增长加上suv、卡车占比提升，使得福特在北美实现了2021年以来单季度最高的利润。二季度，福特在北美实现息税前利润32.69亿美元，相比去年同期的1.92亿美元增长超16倍，环比一季度也实现翻番。
福特在二季报中表示，福特在北美的产品订单量仍然强劲，几乎所有2022款新车都已售罄，包括今年五月开始交付的纯电f-150 lightning。经销商展厅的客流量也保持在高位。
值得注意的是，福特及旗下汽车部门营收同比涨幅超50%、在北美市场营收增长接近翻倍，一个很大的原因在于去年上半年福特营收受缺芯影响较大，导致基数较低。
不过，在中国这一全球最大的单一市场，福特仍然处于困境当中。
二季度，福特在中国销售新车11.4万辆，同比下滑24%。福特解释称，销量下滑是受到疫情影响。而在商用车和林肯品牌的销量推动下，市场份额反而微增0.1个百分点至2.3%。
福特在中国也还未走出亏损。二季度，福特在华营收同比下滑20%至4亿美元；息税前利润出现1.21亿美元的亏损，同比去年的-1.23亿美元几乎没有变化，但环比一季度-0.53亿美元亏损有所扩大。
至于今年全年的目标，福特重申了先前的全年业绩指引，包括调整后息税前利润全年同比增长15%-25%至115亿-125亿美元；全年产量将在2021年的基础上增长10%-15%。
| 降本裁员：向燃油车部门“开刀”
二季度，福特的降本增效行动进一步取得突破。
一方面，福特二季度毛利率实现17.41%，同比增长3.03个百分点，环比增长1.63个百分点；
另一方面，销售、管理及其他费用占营收比重降低至6.86%，同、环比分别降低3.89个百分点及1.09个百分点。
不过，在福特自身看来，成本控制还需要进一步加强。“我们目前在成本方面没有竞争力。”在财报电话会上，福特首席财务长约翰·劳勒(john lawler)表示。
法利也透露，如果要与特斯拉等企业竞争，福特的单车销售费用还需要削减2,000美元，比如大幅降低广告费用、将经销商利润从销售环节转移到尊龙凯时登录首页的售后服务环节和产品本身等等。
根据早前提出的整体规划，福特需要在2026年之前，削减30亿美元的成本。
福特正在“勒紧裤腰带”，而降本的第一刀指向了燃油车业务。
今年3月，福特将燃油车业务与电动车业务一分为二，前者命名为“ford blue”，后者为“ford model e”。法利曾表示，希望将“ford blue”将转型为“整个企业的利润和现金引擎”。
7月下旬，有外媒报道称，为向电动化转型提供资金，福特将裁员8,000人，主要以自“ford blue”部门的员工为主。
电话会上，法利并没有直接回应裁员人数，但他明确表示，福特存在人员冗余，“我们在某些地方确实人员过剩，这是毫无疑问的。而且有的技能已经不适用了，有的工种也需要改变。”
“燃油车业务将（继续）降低成本。”法利表示，正在考虑精简燃油车业务。